330 Wirtschaft
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The intention of this paper is to show that the statistical approach to risk is not enough to explain the behavior of investors. It furthermore proposes ideas and alternative approaches on how to deal with risk. Psychological findings are of particular interest as they might enhance our understanding of risk perception and assessment. The chapter “From the normal distribution to fat tails” starts with the rejection of the normal distribution as a simplifying basis for risk and return. This rejection is supported by several empirical observations like clustering of volatility and fat tails. This leads to a two-step approach for modeling risk and return based on the distinction of conditional and un-conditional changes. Conditional time series models (ARMA, ARCH, GARCH) and alternative distributions are presented (Stable Paretian, Student’s T, EVT) as a way to improve the art of risk and return modeling beyond the normal distribution assumption. The chapter ends with the conclusion that each model is only a statistical approximation and never encompasses the unpredictability of black swans and the nature of human behavior in the financial markets. After having discussed the limitations of the purely statistical approach to risk and return this paper goes beyond the standard theory of finance for two purposes. Firstly, behavioral finance provides some arguments for the limitation of statistics in assessing risk. Secondly, an alternative approach to risk perception is presented. This alternative is called Prospect Theory, a rather psychology-based approach using preferences to explain investors’ actions by human behavior in decision making processes. Starting point is the utility function and the value function followed by a description of the two phases: framing and evaluation. The value function is then clearly distinguished from the utility function by elaborating certain effects like reference points, loss aversion or the weighting function. In this section the paper enters the arena of human risk perception which is far from being monetarily rational in the sense of the homo oeconomicus. With Cumulative Prospect Theory there exists an extension to multiple outcome scenarios where risk does not necessarily have to be known. In such a situation, besides risk, there also exists immeasurable uncertainty. Current research confirms and rejects parts of (Cumulative) Prospect Theory which is not necessarily a bad sign as human behavior is rarely exactly replicable and the complexity does not really allow generalizations. Therefore, even if the theory is not completely correct it still enhances our understanding of risk perception and human decision making which can be a very valuable input for agent-based models. The next chapter analyses in more detail possible distortions from psychological biases in the assessment of risk. In this context the law of small numbers, overconfidence and feelings/experience are discussed. Knowing these biases complicates the idea of developing a risk model even further. However, this is again another step to better understand the underlying processes and motives of decision making in the context of financial markets. The last chapter is an attempt to link the different aspects to get a holistic view on risk behavior. Two possibilities are discussed: Hedonic psychology, with the distinction between blow up and bleeding strategy, and heuristic-based explanations for real observations like clustering of expectations and trust in experts. This leaves space for further research as we do not have a tool that is based on current findings and can actually help us in explaining and predicting behavior in financial markets. One possibility would be to link all these aspects in the approach of computational finance to develop agent-based models in which market observations, psychological findings and the situational context can be integrated.
This study analyses the impact of Basel III on the fair pricing of bank guarantee facilities.Guarantees are an important risk mitigation instrument between exporters and importers in international trade and regularly a prerequisite for cross border sales contracts to be closed. Basel III – which shall be introduced from 2013 onwards - is a new regulation stipulating higher capital requirements for banks compared to the predecessor Basel II. It will therefore have an impact on the pricing of guarantee facilities which banks provide to exporting companies, making it also a crucial regulation for the cost of exportation overall. The study compares those contents of Basel III and Basel II which are particularly relevant for guarantees in order to identify and crystallize pricing-relevant changes in the regulations and their respective impact potential. The Basel frameworks are analyzed part by part and reviewed in terms of relevance for guarantees. In case of ambiguity the analysis is verified by complementary expert interviews. References and examples are mainly focusing on the German banking system but the basic conclusions can be generalized for those countries adopting Basel III.1 As the result, a case study expresses the quantitative outcomes of different scenarios and the impact of the different price determining factors on the overall fair pricing of bank guarantee facilities.
Ambush Marketing im Rahmen von Sport-Events wird zunehmend zum Bestandteil im Marketing-Mix von Unternehmen. Die gesellschaftliche Relevanz dieses Phänomens drückt sich nicht zuletzt auch durch die steigende Anzahl von Studien aus, die zum Thema Ambush Marketing angestellt werden. In Deutschland beschränkten sich Untersuchungen zu Ambush Marketing bislang bemerkenswerterweise weitestgehend auf Fußball-Großereignisse. Somit waren die Olympischen Spiele 2012 in London ein willkommener Anlass, einen Beitrag zur Schließung dieser Forschungslücke zu leisten.
Ziel dieser Studie war es, durch eine empirische Erhebung innerhalb des deutschen Konsumentenmarkts verschiedene Tendenzen zu Wahrnehmung, Kenntnis und Einstellung der Probanden zu den Themen Sponsoring und Ambush Marketing aufzuzeigen. Die dabei gewonnenen Erkenntnisse wurden abschließend in den Kanon bisheriger Studien eingereiht, indem sie mit den Ergebnissen entsprechender Untersuchungen bei früheren Olympischen Spielen verglichen wurden.
Marketing mit Facebook
(2014)
Die Integration von Facebook in ein bestehendes Marketingkonzept avanciert zunehmend zum Erfolgsfaktor innovativer Unternehmen. Das Marketing mit diesem sozialen Netzwerk ist dabei nicht auf die Kommunikationspolitik determiniert, sondern bietet die Möglichkeit, einen nachhaltigen Mehrwert im gesamten Marketing-Mix zu generieren. Vor diesem Hintergrund stellt Facebook aktuell das meist eingesetzte Social Marketing Instrument in Deutschland dar. Im Kontrast zum steigenden Bewusstsein der Vorteile dieses Marketingkanals bleiben die Risiken einer inadäquaten Nutzung von Social Media oftmals ungeachtet. Die übereilte und unsachgemäße Implementierung von Facebook in den Marketing-Mix kann sowohl in enormen ökonomischen Schäden als auch in einem Reputationsverlust münden. Um das beschriebene Risiko zu minimieren, besteht das Ziel dieser wissenschaftlichen Arbeit in der erläuternden Darstellung notwendiger und hinreichender Bedingungen eines erfolgreichen Facebook-Marketing. Die herausgearbeiteten Erfolgsfaktoren fußen auf Best-Practice-Beispielen und geben einen detaillierten Aufschluss über die Ursachen erfolgreicher Marketing-Kampagnen. Dabei wird zwischen den einzelnen Instrumenten des Marketing-Mix unterschieden. Infolgedessen können dieser Arbeit in Abhängigkeit vom Grad der angestrebten Facebook-Integration elementare Handlungsempfehlungen für die Produkt-, Preis-, Kommunikations- und Distributionspolitik entnommen werden.
Im Management von Sportvereinen wächst zusehends der Anspruch im Markt als professionelles Wirtschaftsunternehmen zu agieren, wobei auch Marken-Überlegungen zunehmend strategische Bedeutung erhalten. Die hier in Ausschnitten vorgestellten Studie "Marken im deutschen Profisport 2012/2013" untersucht die Selbst- und Fremdwahrnehmung der Vereine der fünf umsatzstärksten Teamsportligen in Deutschland (1. und 2. Fußballbundesliga, Handballbundesliga, Basketballbundesliga, Deutschen Eishockey Liga). Die Studienergebnisse basieren auf Meinungen von insgesamt 4.678 befragten Sportfans, sowie 58 Vereinen. Dabei wird vor allem festgestellt, dass eine teils erhebliche Diskrepanz zwischen dem eigenem Anspruch vieler Clubs und dem tatsächlichen Markenimage vorherrscht. Nur gerade einmal elf Clubs werden von den Fans als "echte Marke" wahrgenommen. Kernpunkt der Studie ist ein von den Autoren entwickeltes Klassifizierungssytem für Sportmarken, das zukünftig als Grundlage für markenrelevante Entscheidungen dienen könnte.
Bruno Banani hatte sportlich bei den Olympischen Winterspielen 2014 in Sotschi im Wettkampf der Rennrodler nichts zu melden. Dennoch erregt die exotische Kunstfigur aus Tonga nahezu so viel Aufmerksamkeit wie Olympiasieger im selben Wettbewerb, Felix Loch – dank der umstrittenen Werbestrategie Ambush Marketing. Ambush Marketing ist die Vorgehensweise von Unternehmen, dem direkten und indirekten Publikum eines (Sport-)Events durch eigene Marketing-, insbesondere Kommunikationsmaßnahmen den Eindruck einer Verbindung zum Event zu signalisieren, obwohl die betreffenden Unternehmen keine legalisierten oder lediglich unterprivilegierte Vermarktungsrechte an dieser von Dritten gesponserten Veranstaltung besitzen. Auf diese Weise wollen Ambusher analog offiziellen Sponsoren über eine Assoziation mit dem Event in der Wahrnehmung der Rezipienten Produkte bewerben und verkaufen.
Im März 2014 fand der Steuerprozess gegen Uli Hoeneß statt, der mit einer Verurteilung des damaligen Präsidenten und Aufsichtsratsvorsitzenden des FC Bayern München endete. Im Vorfeld des mit Spannung erwarteten Prozesses stellte das Deutsche Institut für Sportmarketing (DISM) in Kooperation mit Felddienstleister Norstat Germany 1.014 internetrepräsentativen Personen in Deutschland im Rahmen einer Online-Befragung verschiedene Fragen aus Sicht des Sportmarketing. Auf die zentralen Ergebnisse dieser Befragung wird im vorliegenden Beitrag eingegangen.
Am 12. Juni beginnt mit dem Eröffnungspiel Brasilien gegen Kroation die Fußball-Weltmeisterschaft 2014 in Brasilien. Doch ein anderer Wettstreit begann schon viel früher: die Schlacht der Ausrüster. Adidas und Nike liefern sich einen erbitterten Kampf um Trikots und Schuhe der Stars. Fairness wird dabei oftmals nur klein geschrieben. Der vorliegenden Beitrag gibt einen Einblick in den "Krieg der Schuhe und Trikots".
Rund ein Drittel seiner Erlöse investiert Red Bull Medienberichten zufolge in sein Marketing - der allergrößte Teil davon landet im Sport. Red Bull hat damit die meisten Konkurrenten im Sportsponsoring längst abgehängt. Um jedoch Coca-Cola als Weltmarke zu verdrängen, schwenkt der Konzern von seiner bewährten Strategie ab. Ob das funktioniert, wird im vorliegenden Beitrag analysiert.
Gesundheit ist ein Megatrend und zugleich ein wesentlicher Motor des Sportmarktes. Es fließt nicht nur Schweiß, sondern auch viel Geld. Mit immer mehr Fashion und dem Streben nach einem Must-have-Status bringen sich die Sportmarken in Stellung. Dabei setzen sie verstärkt auf stationäre und virtuelle Direktvermarktung. Insbesondere Sportmerchandisingartikel waren im Jahr der Fußball-Weltmeisterschaft 2014 ein Erfolgsgarant.