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Theory predicts that market‐timing activities bias Jensen's alpha (JA). However, empirical studies have failed to find consistent evidence of this bias. We tackle this puzzle in a nested model analysis and show that the bias contains an exogenous market component that is unrelated to market‐timing skill. In a comprehensive empirical analysis of US mutual funds, we find that the timing‐induced bias in JA is mainly driven by this market component, which is uncorrelated with measured timing activities. Measures of total performance that allow for timing activities are virtually identical to JA, even if timing activities are present in the evaluated fund. Hence, we conclude that JA is a sufficient measure of total performance.
Forschungsfrage: Wie können sich Unternehmen als attraktive Arbeitgeber positionieren, wenn sie bei jungen Bewerbern der Generation Y kaum bekannt sind und ihre Produkte als wenig attraktiv wahrgenommen werden?
Methodik: Szenariostudie mit Daten aus einer schriftlichen Befragung
Praktische Implikationen: Solche Unternehmen sollten auf die Nutzenversprechen einer Employer Brand setzen, um sich als attraktiver Arbeitgeber für diese Zielgruppe zu positionieren. Voraussetzung dafür ist eine auf die Zielgruppe abgestimmte und präzise Kommunikation über die relevanten Attraktivitätsmerkmale.
Successful digital offerings are created at the intersection of what technologies can deliver and what customers want and will pay for. That point of intersection, however, has proved to be elusive. To find it, companies must experiment repeatedly, cocreate with customers, and assemble cross-functional development teams - and the insights gleaned along the way must be shared internally.
In this article, we discuss how several of the nearly 200 companies we've studied have built and exercised these capabilities. We also take a close look at how one company, Schneider Electric, is using them to acquire and share customer insights.
Vielen Entscheidern fällt es aufgrund der hohen Komplexität schwer, die Digitalisierung der Arbeitswelt gezielt im Unternehmen zu gestalten. Die Ergebnisse dieser Studie bieten dafür einen empirisch fundierten strukturierten Rahmen. Der Digitalisierungsatlas zeigt auf, welche zentralen Dimensionen der Arbeitswelt sich wie verändern können, wie sie miteinander zusammenhängen und wie sie für digitale Arbeitswelten gestaltbar sind. So können Entscheider gezielt Veränderungsmaßnahmen unter Berücksichtigung aller relevanten Aspekte in ihrem Unternehmen planen und systematisch umsetzen. Dennoch ist der Digitalisierungsatlas nicht als Anleitung für die digitale Transformation zu verstehen, sondern als systematische Orientierungshilfe: Jede Veränderungsmaßnahme eines Unternehmens ist ein individueller Vorgang und kann verschiedene Aspekte der Arbeitswelt in unterschiedlichem Ausmaß betreffen. Dabei ist es wichtig, Aspekte gezielt und nur auf Basis begründeter Überlegungen anzupassen.
This paper generalizes the theory of policy uncertainty with the new literature on rational inattention. First, the model demonstrates that inattention is dependent on the signal variance and the policy parameter. Second, I discover a novel trade-off showing that a policy instrument mitigates attention. Third, the policy instrument is non-linear and reciprocal to both the size and variance of the signal. The unifying theory creates new implications to economic theory and public policy alike.
How companies use digital technologies to enhance customer offerings - summary of survey findings
(2019)
Digital technologies are transforming how companies do business. Social, mobile, analytics, cloud, and the Internet of Things - which together we refer to as SMACIT - along with artificial intelligence, blockchain, and an ongoing procession of new technologies create new capabilities : specifically, ubiquitous data, unlimited connectivity, and massive, affordable processing power.
In daily life, people tend to use mental shortcuts to simplify and speed up their decision-making processes. A halo effect exists if the impression created by a dominant attribute influences how other attributes of an object or subject are judged. It involves a cognitive bias that leads to distorted assessments. However, the halo effect has barely been researched in a sports-related context, although it can substantially contribute to understanding how sport fans think and behave. The objective of this paper is to answer the question that is of interest for both theory and practice of sports marketing: Is there a halo effect in sports? Does the sporting success or failure of a professional soccer team radiate or even outshine other sports related and non-sports aspects and influence or distort how the club is perceived by its fans? Fans of six soccer clubs selected from the first German soccer league Bundesliga were interviewed. This paper presents the results of an empirical study based on a data set consisting of a total of 4,180 cases. The results of the analyses substantiate the distortion of the fans’ perception with regard to a very diverse range of aspects that is triggered by the sporting success or failure of their favorite club.
Private equity (PE) firms are investment firms that acquire equity shares in companies. The goal of PE firms is to exit the investment after few years with a substantial increase in value. PE firms often claim to outperform the market, i.e. to create alpha.
The overall aim of this paper is to unravel the mystery of value creation in the PE industry. First, the author presents a conceptual framework for value creation in the PE industry based on a multiple valuation model that breaks down value creation into different elements. Second, the paper evaluates whether PE firms really create value by analysing and combining results from prior empirical studies based on the conceptual framework.
The results show that existing empirical evidence is mixed but that there is indeed a tendency toward a positive evidence that PE firms create economic value in average. However, there are methodological difficulties in measuring the value creation and studies are often subject to bias. Finally, it is pointed out that the question whether PE firms really create value has to be viewed from different perspectives such as the perspective of the PE firm, the investors and the portfolio companies.
Als einer der ersten Wissenschaftler hat der Strategieprofessor Michael Porter die aus der Volkswirtschaftslehre stammenden Erkenntnisse der Industrieökonomik mit Konzepten der Unternehmensstrategie kombiniert, um ein genaueres Verständnis vom Einfluss des Branchenwettbewerbs auf den Unternehmenserfolg sowie von Wettbewerbsentscheidungen zu erlangen. In all seinen Arbeiten steckt der Kerngedanke, durch die Wahl einer geeigneten Strategie, Wert zu generieren und somit eine hohe Wettbewerbsfähigkeit und Profitabilität zu erzielen. Porters Themen weisen dabei eine große inhaltliche Vielfalt auf: von der Digitalisierung, über Wettbewerb in der Politik bis hin zum gesellschaftlichen Fortschritt. Typisch für Porter ist ein ganzheitlicher Forschungsansatz, der sich anstelle einzelner Bestandteile eines Systems der umfassenden Betrachtung komplexer Systeme widmet. Hieraus leitet er anhand zahlreicher Fallstudien und Praxisbeispiele Modelle ab, die Managern als Spielregeln für den Wettbewerb dienen. Mit seinen Werken liefert er nicht nur Impulse für die Wissenschaft, sondern er versucht vor allem, das Denken und Handeln von Unternehmenspraxis, Politik und Gesellschaft nachhaltig zu beeinflussen. Seine Modelle, wie beispielsweise das Fünf-Kräfte-Modell, sind im Hinblick auf die Entwicklung von Organisationen dafür bekannt, dass Manager die marktseitigen Einflüsse auf die Wettbewerbssituation ihres Unternehmens besser verstehen und entsprechend ihre strategischen Entscheidungen treffen können.